本文摘要：浙江海翔药业股份有限公司（以下简称"海翔药业"）公布的2019年前三季度业绩预告预计，公司2019年1-9月净利润为6.70亿元～7.50亿元，上年同期为4.83亿元，同比增长38.71%～55.27%。

浙江海翔药业股份有限公司（以下简称"海翔药业"）公布的2019年前三季度业绩预告预计，公司2019年1-9月净利润为6.70亿元～7.50亿元，上年同期为4.83亿元，同比增长38.71%～55.27%。海翔药业表现，做出上述预测是基于以下原因：2019年前三季度公司生产谋划状况良好，由于盐酸克林霉素系列产物国际市场销售收入增长以及培南系列产物涨价，染料新产物业务规模连续扩大，医药和染料板块收入均实现同比增长。公然资料显示，海翔药业总部位于浙江省台州市，公司前身是黄岩县海门日用化工厂，2001年更名为浙江海翔医药化工有限公司，2006年12月于深交所上市。停止2018年年尾，海翔药业控股股东东港投资持股比例35.58%，实际控制人王云富通过东港工贸间接和直接持股比例合计为42.92%。

东吴证券分析师柴沁虎先容，海翔药业是克林霉素系列产物的全球龙头，为数不多的能够供应培南类系列原料药的企业。2015年起，公司医药产物产销量维持低位。公司一直致力于关键中间体的自我配套，后期发展韧劲较足。

近年来，供应侧革新的深入，使得一些医药中间体的生产泛起开工不稳，公司的相关产物量价齐升。财报显示，2018年，海翔药业实现营收27.19亿元，同比增长17.74%；实现归母净利润6.05亿元，同比增长76.79%。其中，染料板块实现销售收入12.50亿元，同比增长23.51%，产物均价上涨31%。公司染料板块实现净利润4.06亿元，同比增长89.82%；医药板块产物销量增幅16%，实现营业收入14.69亿元，同比增长13.24%，实现净利润1.99亿元，同比增长55.13%，营业收入和净利润均再创新高。

柴沁虎进一步谈到，海翔药业还是蒽醌类活性染料领域的龙头，公司的活性艳蓝KN-R产物，活性蓝P-3R都有较高的市占率和较强的话语权。不外相关产物的原料1-氨基蒽醌、溴氨酸的产能漫衍在台州和盐城鸥华，2016年开始，苏北沿海化工园区出台了一系列相关化工园区的情况整顿、提升、搬迁等政策，苏北大量染料及相关中间体产能关停，子公司瓯华化工的生产亦受到较大影响，由此造成原质料价钱大幅度上涨，自我配套不足，导致公司2016和2017年染料板块的毛利率下降。

此外，2016年公司处置恒久股权投资损失2亿，2017年汇兑损益损失1.2亿。综合多种原因，2016-2017年公司盈利不及预期。

随着供应侧革新的深入，全国染料企业的供应收缩，价钱大幅上涨，2018年染料块的产物价钱，毛利有所恢复。在柴沁虎看来，虽然，海翔药业近三年的净利润是稳步增长的，可是应该说和公司的潜在能力相比，差距也是比力显着的。展望未来，受2019年江苏天嘉宜爆炸事故及后续化工宁静事故的影响，全国化工园区宁静环保督查力度将连续高压，不及格的中小产能停产关停成为常态。

同时，公司近几年一直致力于在台州举行相关业务的补短板，随着补短板项目的完成，公司的染料、医药中间体全部自我配套，相关产物的市场格式也会大幅度好转。第一纺织网记者查阅财报相识到，2019年上半年，海翔药业实现营业总收入17.3亿，同比增长26.8%；实现归母净利润5亿，同比增长79.7%；每股收益为0.32元。陈诉期内，公司毛利率为49.9%，同比提高8.2个百分点，净利率为28.6%，同比提高8.4个百分点。

陈诉期内，海翔药业营业成本8.7亿，同比增长9.1%，低于营业收入26.8%的增速，导致毛利率上升8.2%。期间用度率为15.3%，较去年下降1.5%。谋划性现金流大幅上升117%至3亿。公司本期研发投入为6054.4万，同比上升14.9%。

而从业务结构来看，“原料药”是企业营业收入的主要泉源。详细而言，“原料药”营业收入为6.6亿，营收占比为38.1%，毛利率为35.5%；染料板块则实现营业收入7.98亿元，同比+19.95%；毛利率64.1%，同比增加10.6个百分点，实现净利润3.05亿元，同比+48.97%。利润增加的主要原因有两点：一是“321”事件后以溴氨酸、KNR为代表的产物提价毛利率增加，二是公司新扩产的小品种染料如活性蓝220、221逐步投产，带来利润增长。

国海证券研究员代鹏举认为，和往年相比，今年6-8月的染料需求极端疲软，染料价钱大幅度下跌，主要原因有两点：一是＂3.21＂响水事件后，染料价钱暴涨，下游的经销商和厂商大量采购一定水平透支了2、3季度的需求；二是美国加关税挤压下游纺织服装行业利润，大量厂商停产，削弱了染料需求。且上述原因配合作用下，染料价钱下跌，商业商张望停止购货，进一步压缩需求，形成恶性循环。但代鹏举坦言，经由一个季度的低迷，下游厂商和商业商库存现在处于极低的位置；关税问题短期打压需求，但恒久看服装消费很难因政策原因恒久疲软；一旦行业信心修复，需求苏醒叠加低库存，染料行业有望迎来行情反转，特别是即将到来的9-10月服装旺季。

（第一纺织网　martin）。

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